燃油期货策略：需求低位逐步修复 燃油行情偏强震荡

　　期货：燃油2009周二上涨，收1729(涨24)，总减仓2.5万余手，成交量减少。

前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量大降、降幅小于空头，集中度减弱；空头分散减仓，持仓量大降，集中度大降。

欧佩克延长减产措施，原油供应实质下降，但市场对疫情二次爆发担忧情绪加重，油价反弹后震荡分化。

美国、印度炼厂开工触底，后期逐步恢复有望提高高硫燃料油需求，燃油短期或偏强波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

　　策略分析：欧佩克减产协议延续，增强油价低位支撑，但供需矛盾仍在，多地疫情呈现二次复发迹象及经济复苏缓慢带来中期不确定性风险，原油行情承压。

短期市场多空分化，存在回调压力，但幅度暂或有限。

原油需求最差阶段虽已过，但考虑到全球疫情现状及中美摩擦可能对油价不利影响，原油仍需较长时间恢复，若累库压力回升，油价有再度下探风险。

操作上参考：行情超跌至低价区可考虑做多，短线冲高关键压力位附近可做空对冲。

　　简要策略：燃油2009短期或偏强波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。

短线操作：持多15%资金仓位，跌破1720平仓，若行情下探1670-1700区企稳可考虑试多，若行情上冲1750-1780区承压可考虑平多减多。

波段操作：观望，若行情下探1660-1690区企稳可考虑试多，若行情上冲1770-1800区承压可考虑带止损试空。

短线关键位：1710、1750。

　　提示：国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元，新增贷款和社融规模均超上年，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行。

欧佩克：预计2020年全球原油需求增速为-907万桶/日，在下半年燃料需求仍将承压。

EIA下调今明两年美国原油产量预期，显著上调今年油价预期。

OPEC+同意延长现行的日减产970万桶石油措施至7月底。

美国上周初请失业救济人数150.8万人，前值154.2万人，已连续11周回落。

美单日新增超2.9万，巴西超2.1万，印度超1.3万。

六月贷款市场报价利率不变，基本符合预期。

本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。