2010年7月造船行业景气月报：后市仍需谨慎

  新接订单较上月小幅上升。

2010 年6 月份全球新接订单为988 万DWT,同比上升192.3%,环比小幅上升0.6%。

新接订单的情况总体情况与上月持稳。

1-6 月份全球新接订单合计4625 万DWT,同比增长353%。

　　散货船占据大部分订单。

本月散货船成交697.3 万DWT,油船成交230.4万DWT,集装箱船成交4.7 万DWT。

由于基数原因,散货船与油轮各同比大幅上升157%与469%,集装箱船则同比回落了65%。

本月散货船仍占新接订单量的绝大部分。

　　上调2010 年新接订单预测至8000 万DWT,仍属低位。

相比2009 年上半年的大幅萧条,2009 年下半年以来成交量基本逐渐恢复至正常水平,主题性订单和市场化订单使造船行业逐渐走出最低谷。

尤其是今年以来新接订单逐步回升,船舶市场似有回暖之意。

但我们认为新接订单不会趋势性回升,尤其是下半年在航运公司盈利能力回落、经济复苏放缓等因素影响下,新接订单环比将回落。

　　船舶价格环比上升。

6 月份散货船、油轮和集装箱新船造价指数分别为153 点、165 点和88 点,散货船、油轮和集装箱船均环比微幅上升1.3%、1.9%和2.3%,继续保持年初以来的上升势头;与去年同期相比,除集装箱继续保持增长(增幅为10%),其余两种船型分别下降了4.4%与11.8%。

　　各大主力船型价格小幅上扬。

VLCC、阿芙拉价格为1.04 亿美金和5750万美金,两种船型价格分别继续回升200 万美金与100 万美金;好望角为5950 万美金、巴拿马价格3425 万美金,好望角船型继续上扬50 万美金,巴拿马船型与上月持平。

　　船价短暂回升之后仍将回落。

经历了大幅下跌之后,船价已经跌到了2004年的位置。

虽然上半年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升,但我们认为2010 年在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下,目前的船价在短暂回升之后仍然存在下调空间。

　　中国新接订单451 万DWT。

本月中国新接订单451 万DWT;韩国新接订单为468 万DWT;日本本月有37 万DWT 的新订单。

　　手持订单同比继续下降。

6 月底中、韩、日手持订单分别为1.92 亿DWT、1.68 亿DWT 和0.93 亿DWT,继续同比回落8%、10%和23%。

　　新船交付量延续回落趋势。

6 月份全球新船交付766 万DWT,同比下降了28%。

中、韩、日新船交付量分别为308 万DWT、277 万DWT 和154 万DWT,除中国同比上升了15.6%之外,韩国和日本则均同比大幅下降了37.3%和45.6%。

　　综合评价。

我们不认为下半年船舶新接订单环比将回落,船价预期仍不乐观,所以维持造船行业和上市公司的中性评级。