一场疾风骤雨的预报响起了--6月以来，素有大宗商品“风向标”之称的波罗的海干散货指数（BDI）累计上涨77%,从今年2月的历史最低点算起，恰好在100个统计日内上涨100%.
长期以来，BDI指数是全球商品贸易市场的风向标，也是大宗商品市场投资者最为看重的投资指标之一。然而，BDI指数这次似乎失灵了：尽管6月以来该指数反弹之势可谓凌厉，但涵盖多种大宗商品的CRB指数却持续在低位徘徊。
据中国证券报记者统计，自6月1日起的34个交易日内，CRB指数累计下跌3.87%.这一期间，主要大宗商品表现均不理想：国际油价从每桶60美元以上下挫逾10美元；黄金价格接连跌破每盎司1200美元、1150美元等多重心里关口；伦铜指数下挫约9%;铁矿石价格一度下跌逾18%;国内市场上，6月1日以来，文华商品指数累计下跌幅度已达5.95%.
为何在先行指标BDI回暖的当下，全球大宗商品却依然寒气肆虐？
对此，林惠表示，近期BDI指数和CRB指数走势有所差异，主要原因在于这两个指数所含的商品权重有所不同。CRB指数中能源占比较高，因此在当前国际原油价格持续弱势运行的情形下，CRB指数也就整体处于低位。前段时间，市场对于矿产、粮食、煤炭的需求较好，从而助推了BDI指数的上升。
除了权重差异，当前市场情绪面不稳，也是造成两者背离的原因。曹扬慧认为，就国内大宗商品而言，前期因为股市大幅回调，商品市场也受到拖累，不少品种出现暴跌甚至跌停。这种下跌是系统性原因造成的，而不是商品自身基本面的变化所导致。在暴跌之后商品旋即出现反弹，一方面是超跌后的技术修复需求，另一方面是股市企稳的带动，但更重要的原因是商品从异常扰动因素中向自身主导因素的回归。总体来讲，大宗商品仍处于弱势当中，中国经济结构调整还没有完成，经济增速放缓也还在持续，多数商品供需矛盾依然突出。同时美国年内加息预期增强，美元指数（97.9183, -0.0444,-0.05%）表现强势，欧元区因为希腊问题受到冲击，对商品市场造成压力，因此大宗商品还缺乏反弹的动力。
此外，美元等因素也在两个关键指数“分道扬镳”中扮演重要角色。中粮期货研究院总监曾宁认为，BDI指数大幅上涨，可能跟中国大宗商品进口回升有关，6月份中国原油和大豆进口均同比增长超过20%,铁矿石进口增速转正。然而，因美元走强以及国内经济仍无起色，需求不足导致大宗商品价格维持弱势。
“近期BDI和大宗商品的背离其实和大宗商品、尤其是铁矿石方面的供应增加是有一定关系。发货量加大也意味着对船运力的需求，从而带动了船运报价的提升。但这仅仅只是短期现象而已。”叶燕武说。
一场疾风骤雨的预报响起了--6月以来，素有大宗商品“风向标”之称的波罗的海干散货指数（BDI）累计上涨77%,从今年2月的历史最低点算起，恰好在100个统计日内上涨100%.
长期以来，BDI指数是全球商品贸易市场的风向标，也是大宗商品市场投资者最为看重的投资指标之一。然而，BDI指数这次似乎失灵了：尽管6月以来该指数反弹之势可谓凌厉，但涵盖多种大宗商品的CRB指数却持续在低位徘徊。
据中国证券报记者统计，自6月1日起的34个交易日内，CRB指数累计下跌3.87%.这一期间，主要大宗商品表现均不理想：国际油价从每桶60美元以上下挫逾10美元；黄金价格接连跌破每盎司1200美元、1150美元等多重心里关口；伦铜指数下挫约9%;铁矿石价格一度下跌逾18%;国内市场上，6月1日以来，文华商品指数累计下跌幅度已达5.95%.
为何在先行指标BDI回暖的当下，全球大宗商品却依然寒气肆虐？
对此，林惠表示，近期BDI指数和CRB指数走势有所差异，主要原因在于这两个指数所含的商品权重有所不同。CRB指数中能源占比较高，因此在当前国际原油价格持续弱势运行的情形下，CRB指数也就整体处于低位。前段时间，市场对于矿产、粮食、煤炭的需求较好，从而助推了BDI指数的上升。
除了权重差异，当前市场情绪面不稳，也是造成两者背离的原因。曹扬慧认为，就国内大宗商品而言，前期因为股市大幅回调，商品市场也受到拖累，不少品种出现暴跌甚至跌停。这种下跌是系统性原因造成的，而不是商品自身基本面的变化所导致。在暴跌之后商品旋即出现反弹，一方面是超跌后的技术修复需求，另一方面是股市企稳的带动，但更重要的原因是商品从异常扰动因素中向自身主导因素的回归。总体来讲，大宗商品仍处于弱势当中，中国经济结构调整还没有完成，经济增速放缓也还在持续，多数商品供需矛盾依然突出。同时美国年内加息预期增强，美元指数（97.9183, -0.0444,-0.05%）表现强势，欧元区因为希腊问题受到冲击，对商品市场造成压力，因此大宗商品还缺乏反弹的动力。
此外，美元等因素也在两个关键指数“分道扬镳”中扮演重要角色。中粮期货研究院总监曾宁认为，BDI指数大幅上涨，可能跟中国大宗商品进口回升有关，6月份中国原油和大豆进口均同比增长超过20%,铁矿石进口增速转正。然而，因美元走强以及国内经济仍无起色，需求不足导致大宗商品价格维持弱势。
“近期BDI和大宗商品的背离其实和大宗商品、尤其是铁矿石方面的供应增加是有一定关系。发货量加大也意味着对船运力的需求，从而带动了船运报价的提升。但这仅仅只是短期现象而已。”叶燕武说。
