橡胶早评：重卡9月销量超预期短期提振市场，但供应旺季下橡胶或震荡偏弱
要闻：第一商用车网消息，9月份，我国重卡市场预计销售各类车型约8.3万辆，环比今年8月的7.32万辆上涨13%，比上年同期的7.77万辆增长7%。
这是重卡市场自今年7月以来的第三个月连续增长，为全年重卡市场冲击110万辆以上的整体销量进一步打下了基础。
泰国中华日报10月08日报道，泰国政府正商讨出台一项总预算242.78亿泰铢胶农差价补贴方案。
预计全泰171万1252人胶农将因此受益。
泰国副总理朱林承诺将会在近期例会上通报内阁审议，希望首批补贴计划能刚在下月实施。
期货报价及价差Ø期货报价：RU2001报价11430(-45)，RU2005报价11615(-45)；NR2002报价9680(-)，NR2005报价9915(-)；TOCOM-RSS3#最新报价159(3.1)；SICOM-20#最新报价127.7(1.3)。
Ø月间及跨品种价差：RU 5-1价差180(-5)；NR 02-05价差-215(20)；RU-NR主力价差1760(10)；NR/SICOM比值75.19(0.6)。
现货、原料报价及价差Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价10700(0)，泰3烟片胶(上海)报价13200(0)，越南3L(上海)报价10900(-100)；人民币泰混报价10850(-50)，云南国产20号胶报价10550(50)，云南9710报价10800(-100)；泰国STR20-CIF美金报价1330(-10)，泰国STR20混合-CIF美金报价1335(-15)，泰国STR20-CIF人民币保税报价9406(-71)。
Ø期现价差：SCR5全乳胶-RU主力基差-730(-5)，人民币泰混-RU主力基差-580(-10)，国产20号-NR主力基差870(125)，9710-NR主力基差1120(5)，人民币泰混-NR主力基差1170(15)，STR20内外盘价差0(5)。
Ø合成胶现货价格：丁二烯12500(0)，顺丁上海12400(-50)，丁苯(1502)山东11300(0)。
全乳胶-顺丁价差-1700(350)，全乳胶-丁苯(1502)-600(100)。
Ø原料价格：海南胶水10000(0)，云南胶水9400(-100)，云南胶块9300(0)，泰国合艾白片35.53(-2.86)。
库存及开工率：上期所总共库存45.5万吨(-0.56)；注册仓单40.9万吨(0.55)。
半钢胎开工率64.49%(-2.31)，全钢胎开工率65.51%(-4.14)。
持仓与技术分析：ØRU：2001合约弱势震荡，夜盘震荡偏强。
日K线沿5日均线震荡、有企稳迹象，MACD维持死叉，但绿柱缩小。
成交量减少、持仓量增加，仓差9154。
前20名会员持仓，多单75202(2153)，空单111646(3032)，净多单21081(307)，净空单57525(1186)。
周线跌破所有均线，仍在底部震荡，MACD粘合。
ØNR：2002合约弱势震荡，夜盘震荡偏强。
日K线跌破所有均线，MACD绿柱扩大。
成交量、持仓量增加，仓差802。
小结：橡胶昨日震荡下行，混合胶现货下跌50元，贴水主力合约580元。
从基本面看，泰国胶水价格继续小幅走弱，胶水35.5泰铢，杯胶29.5泰铢，该价格附近有支撑；然Q4泰国、越南等国即将迎来旺产季，预计整体供应偏宽松。
重卡9月销量超预期，短期对市场有所提振，然我们认为该数据为滞后数据，且从季节性看，10-12月为重卡销售的淡季，预计后期同比或走弱。
受某大型贸易商事件影响，近月价格偏强，但成交有限，而远月因海外低价抛售，成交较为积极，显示市场货源充足，下游采购仍以保持刚需为主。
内外盘价差有所收窄，但我们认为短期内强外弱格局仍将延续。
综上，我们预计橡胶震荡偏弱，做空有驱动，但价格再次接近前低，安全边际不足。
我们昨日建议的反弹至11500点之上短空已经入场，建议继续持有，止损价11650点之上，第一目标位11300点附近，第二目标位11120点附近。
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