橡胶早评：利多效应边际减弱，橡胶再次冲高回落
要闻：泰国橡胶局就发布通知，在泰南那拉提瓦省(年产量20万吨左右，占比4%)发现了真菌性病害，但病情暂没有特别严重，此次病害与印尼今年发生病害相同，属于真菌性病害(病菌从叶片衍生，病症为大量落叶，落叶后产量会减少30-50%)，此病害的治疗周期2-3周。
这种由水霉菌疫霉引起的疾病已经影响了印尼200万个种植园，影响了5.4万吨农作物。
泰国2019年9月份天然胶出口量为31.14万吨(含乳胶及混合胶)，环比下降3.22万吨，跌幅9.37%，同比去年同期下滑15.34%。
期货报价及价差Ø期货报价：RU2001报价11825(-65)，RU2005报价12025(-50)；NR2002报价9990(-65)，NR2005报价10175(-85)；TOCOM-RSS3#最新报价168.8(-1.6)；SICOM-20#最新报价132.7(0.1)。
Ø月间及跨品种价差：RU 5-1价差195(-5)；NR 02-05价差-230(-45)；RU-NR主力价差1880(45)；NR/SICOM比值76.1(-0.8)。
现货、原料报价及价差
天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价11150(0)，泰3烟片胶(上海)报价13800(100)，越南3L(上海)报价11250(-50)；人民币泰混报价11000(-100)，云南国产20号胶报价10650(-300)，云南9710报价11200(0)；泰国STR20-CIF美金报价1360(-15)，泰国STR20混合-CIF美金报价1370(-10)，泰国STR20-CIF人民币保税报价9618(-109)。
期现价差：SCR5全乳胶-RU主力基差-675(15)，人民币泰混-RU主力基差-825(-85)，3L与RU主力基差-575(-35)，国产20号-NR主力基差660(-275)，人民币泰混-NR主力基差1210(25)，STR20内外盘价差-25(5)。
合成胶现货价格：丁二烯10500(0)，顺丁上海11100(-200)，丁苯(1502)山东10600(0)。
全乳胶-顺丁价差50(200)，全乳胶-丁苯(1502)550(0)。
原料价格：海南胶水10100(0)，云南胶水9700(-100)，云南胶块9300(0)，泰国合艾白片37.4(0.31)。
库存及开工率：上期所总共库存47.3万吨(1.15)；注册仓单40.9万吨(0.08)。
半钢胎开工率64.8%(7.2)，全钢胎开工率71.95%(13.53)。
持仓与技术分析：
RU：2001合约窄幅震荡，夜盘冲高回落。
日K线回落至短期均线附近，MACD金叉，红柱缩小。
成交量、持仓量减少，仓差-5650。
前20名会员持仓，多单80717(-458)，空单116112(-1450)，净多单23297(943)，净空单58692(-49)。
周线仍在底部震荡，但重心小幅上移，MACD粘合。
NR：2002合约窄幅震荡，夜盘冲高回落。
日K线回落至短期均线附近，MACD金叉，红柱缩小。
成交量减少、持仓量增加，仓差324。
小结：橡胶昨日窄幅震荡，夜盘冲高回落，混合胶现货下跌100元，贴水主力合约扩大至825元。
昨日我们提示泰国胶林遭遇病虫害更多为炒作，从目前得到的消息看，病虫害对印尼目前产量影响是5.4万吨，仅占年产量的1.5%，而泰国受灾区的年产量为20万吨，一个月的影响期，按照旺产期计算，影响产量约1.56万吨，占泰国年产量的0.3%，绝对量影响有限，且高产季来临，后面产量大概率可以补上。
泰国原料价格持平，胶水36.7泰铢，杯胶31.2泰铢，两者价差较前期小幅收窄，显示供应恢复预期。
近几日的快速上涨，使得期现价差有所扩大，刺激套利需求。
综上，我们认为利多效应边际减弱，我们昨日提示的短空策略继续持有。
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